未來重點看好哪些方向

作者:國王國際期貨交易所 來源:http://www.lbkqlc.icu/ 發布日期:2020-03-12 15:30

  3月重點行業推薦

  云計算:政策推動5G加速發展,云產業鏈需求上行

  政策推動5G等新基建提速。2020年3月4日,中共中央召開了政治局會議,會議強調,要把復工復產與擴大內需結合起來,并指出要加大公共衛生服務、應急物資保障領域投入,加快5G網絡、數據中心等新型基礎設施建設進度。3月6日,工信部在加快5G發展專題會上也提到,5G作為支撐經濟社會數字化、網絡化、智能化轉型的關鍵新型基礎設施,不僅在助力疫情防控、復工復產等方面作用突出,同時,在穩投資、促消費、助升級、培植經濟發展新動能等方面潛力巨大。

  疫情刺激云計算產業鏈景氣度爆發。未來隨著5G網絡建設加速,5G下游應用將帶動流量爆發,拉動云計算需求增長。而受近期疫情影響,更是使得云辦公等需求激增,云計算產業鏈景氣度有望爆發,特別是上游的括服務器、IDC等,近期部分龍頭公司的年報業績預告/快報也顯示了行業景氣的改善。

  半導體:臺灣龍頭個股營收超預期,顯示行業景氣度向上

  臺灣龍頭個股2月的營收增速超預期,行業景氣繼續向上。臺灣龍頭公司2月營收增速數據公布,南亞科、瑞昱以及穩懋的2月增速分別從1月的5.7%、15.6%、60.5%提升至34.4%、38.9%和78.0%;環球晶圓負增也進一步收窄;整體呈現高景氣局面,顯示行業訂單飽滿,景氣繼續向上。

  A股市場風格仍未到切換之時,未來繼續看好科技主線。A股近期受海外市場波動的影響,短期市場風格階段性均值回歸,但系統性風格切換尚未到來,中期繼續看好科技成長主線,主要原因如下:1、寬貨幣環境將持續。2、新發基金(特別是大量科技類新發基金)繼續帶來增量資金涌入。3、再融資放松周期來臨,科技成長最為受益。4、受政策催化影響,新基建相關板塊將持續迎來資金投入和市場關注。

  游戲:疫情帶動線上游戲活躍度大幅提升

  疫情帶動線上游戲活躍度大幅提升。一季度受疫情的影響,居家隔離使得用戶將更多的娛樂時間轉向線上,游戲業務板塊活躍用戶大幅增加,流水也有較大提升。數據顯示,2019年春節、2020年1月初和2020年春節移動游戲市場規模分別為35.9億元、38.3億元和47.7億元,2020年1月初較2019年春節增長6.69%,2020年春節較2020年1月初增長24.54%。作為春節期間流水第一高的游戲王者榮耀,2020年春節微信指數峰值增長了79.8%。

  一季報業績預告數據亮眼。當前部分游戲公司一季度業績預告已經公布,游族網絡凈利潤同比增速在80%-100%之間,姚記科技凈利潤同比增速在150%-230%之間,昆侖萬維凈利潤同比增速在33.7%-58.7%之間,側面驗證了游戲板塊的高景氣。

  黃金:避險需求及全球寬松,帶動金價繼續向上

  海外市場大跌,全球避險情緒大幅上升。隨著海外新冠疫情加速擴散,歐美市場大幅下跌,海外市場的動蕩,使得 VIX 指數加速突破 40,創近年來的新高,黃金作為重要的避險資產,近期表現也格外亮眼。海外疫情會逐步控制,但美國本已脆弱的經濟,疫情沖擊可能成為最后一根稻草,未來美股盈利增速轉負已成定局,美股牛市可能就此終結并開啟下跌,同時美國大選也存在較大的不確定性,全球避險情緒或維持高位。

  全球寬松周期繼續,帶動黃金價格向上。從美國10年期國債率與黃金價格的表現來看, 兩者之間存在較強的反向關系。2019 年下半年開始,全球央行紛紛開啟降息進程,而近期受疫情的影響,美聯儲更是啟動緊急降息,一次性下調50bp,而且 3 月 18 日美聯儲再次降息 50bp 概率也高達近 9 成。未來全球的貨幣寬松仍將加速推進,黃金價格也將受益于利率的下行。

  地產:政策與貨幣雙寬,優勢公司進入配置窗口

  房企銷售和土地供求大幅走低,龍頭房企優勢再凸顯。根據 CRIC 公布的房地產企業百強銷售數據,2 月百強房企全口徑銷售額同比下滑 44.2%,1-2 月合計下滑 23.8%。按照梯隊分段來看,top10、top11-30 房企對應單月增速分別為-23%、-48%,遠優于 top31-50、 top51-100 同比-60%和-73%。土地供求方面,受新冠疫情影響,2 月全國 300 城土地成交宗數環比減少 10%,土地出讓金環比減少 16%;拆分一、二、三線來看, 一線土地供求環比走高,二線基本持平,但低線級城市明顯降溫。

  貨幣條件與調控政策望迎來雙寬,優勢公司進入配置窗口。2019 年 Q4 以來,地產銷售和投資端的穩態有所弱化,今年年初在疫情影響下,地產鏈又進一步降溫。過去 3 年, 在“房住不炒”的總基調下,針對地產行業的調控始終以穩為主。當前,一方面是內外部需求正面臨金融危機以來最大的不確定性,另一方面,地產鏈的降溫以及地方財政壓力與日俱增,貨幣條件與調控政策望迎來雙寬,看好后市地產板塊相對收益。

  風險提示

  1、海外市場波動加劇;2、疫情發展超預期;3、宏觀經濟超預期波動。

國王國際期貨提醒您投資有風險入市請謹慎!

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